国际油价在去年７月触顶后开始回落，并随着全球金融危机加速蔓延而迅速下跌。进入2009年，国际油价走势依然低迷，最低已跌至每桶３５美元以下，距最高点跌幅达70%以上。低油价将对石油公司资产营利能力产生负面影响，对以上游油气开发为主的石油公司影响尤为明显。油价下跌、利润锐减对整个石油行业扩大投资、提高产能的积极性产生沉重打击。但笔者认为，目前国际原油价格很有可能是未来数年坚实的底部。

　　首先，尽管经济低迷，原油需求下降，但下降最快的阶段已经过去。从2007年第四季度算起，此次金融危机和由其导致的经济危机已经持续了15个月，经济下滑最快的阶段可能已经过去。当经济处于底部区间时，原油需求将趋于稳定，价格也不会再出现令人恐慌的下跌。

　　其次，需求下降的同时，供给也在下降。原油价格大幅下降不符合产油国利益，伊朗和委内瑞拉始终认为，原油价格在100美元以上是合理的，沙特也认为，油价应在70美元以上。显然，目前的低油价不能让任何一个产油国满意。欧佩克最近两次减产总计达420万桶，反映出其捍卫油价的决心。笔者认为，如果油价继续走低，欧佩克还将继续减产，而市场终将对此作出反应。

　　第三，各国全力刺激经济，有助于全球经济早日复苏。美国众议院已经通过总额为8190亿美元的经济振兴计划，德国也宣布了第二轮经济刺激计划。国际货币基金组织认为，只要各国政策到位，全球经济将在2010年复苏。

　　而从另一个角度来看，根据《石油特别收益金征收管理办法》，特别收益金起征点为40美元，60美元以上按40%比例征收。目前原油价格大幅下跌将严重影响石油公司勘探业务的盈利水平，同时也会使石油特别收益金数额降低。

　　除去国际油价，国内成品油定价机制也是影响国内一体化石油公司营利能力的重要因素。2008年12月18日，国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，新机制从政策方面放松了对成品油出厂价格的管制。从收入结构来看，中国石油和中国石化炼油业务营业收入均超过总营业收入的一半，新机制将保证两大石油公司炼油业务获得稳定、合理的利润。在国内成品油定价机制日趋理顺的大背景下，未来炼油业务将真正成为石油公司延伸产业链、获得稳定利润的业务单元。

　　目前，国内天然气价格与国外比仍有上涨空间，国内天然气供不应求，天然气和LNG进口将加大国内天然气价格上调压力。天然气快速发展将成为石油公司稳定的利润增长点。

　　尽管石油石化行业目前面临一些困难，如经济低迷，需求不振，成品油营销业务利润受到压缩，化工业务面临来自中东新装置投产的冲击等，但行业最困难的时候已经过去。笔者认为，影响国内一体化石油公司营利能力的最大不确定性因素是政策性的成品油价格管制，而目前这一因素在很大程度上已经消除。另外，天然气业务快速发展，石油特别收益金大幅下降，也将使中国石油、中国石化在2009年的表现优于2008年。

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　　关于成品油价格和税费改革

　　国产陆上原油价格继续实行与国际市场直接接轨。国内成品油价格继续与国际市场有控制地间接接轨。成品油定价既要反映国际市场石油价格变化和企业生产成本，又要考虑国内市场供求关系；既要反映石油资源稀缺程度，促进资源节约和环境保护，又要兼顾社会各方面承受能力。

　　国内成品油出厂价格以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税金和适当利润确定。当国际市场原油一段时间内平均价格变化超过一定水平时，相应调整国内成品油价格。 

　　在国际市场原油价格持续上涨或剧烈波动时，继续对汽、柴油价格进行适当调控，以减轻其对国内市场的影响。