三、影响下半年国际原油市场重要因素分析

    1.国际经济形势前景暗淡

    上半年美国经济的复苏不是一帆风顺，仍处于一波三折之中，经济数据时好时坏。一季度，美国物价水平略有上升、就业市场明显改善、工业生产改善、消费出现好转迹象，一片欣欣向荣景象：3月份的CPI为月比增加0.7%，同比增加6%，为2008年9月份以来的最高水平；3月份，美国非农就业人数增加到16.2万人，增幅创下3年以来的最高水平；美国3月份ISM制造业指数升至59.6，创2004年7月来的最高水平；一季度的消费支出较去年四季度增加0.7%，3月份是连续第五个月增加。但二季度以来，市场对美国经济的忧虑增加，投资者避险情绪增加，转向防御性投资，美国金融市场“动荡”升级，酷似2008年金融危机时的情况。二季度，道琼斯指数跌1082.61点，至9774.02点，跌幅超过10%，这是自2009年一季度以来的首次季度下滑。

    下半年，美国经济面临的挑战是——投资者担忧的经济、财政和监管问题能否有效得以解决，私营领域就业能否恢复增长。

    欧洲市场也陷入了债务危机的泥潭。自去年12月希腊出现债务危机开始，今年以来，西班牙、葡萄牙、意大利、冰岛、比利时等国家陆续失陷，德国等欧元区的龙头国家也受到危机影响，因为欧元大跌、欧洲股市暴挫，欧元区面临成立十一年来的最严峻考验，甚至有评论认为，由于投资者担心包括希腊在内的国家发生违约情况，使欧元区可能解体的预期升温。这种极端情况发生的可能性虽然很小，但欧元区经济低迷却是事实，下半年恢复的可能性较小。

    中国经济状况对国际油价的影响在2010年上半年进一步凸显。中国政府在1月、2月、5月上调存款准备金率，都引发了市场关于中国银根收紧的预期，而导致了国际原油价格的下降。作为欧洲主权债务主要的持有人，中国对于欧洲主权债务坚定的态度更在5月底坚定了市场的信心，促进了国际原油价格的反弹。中国央行6月份重启汇改，将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率的弹性，如果未来人民币显著升值，将使以美元计价的原油期货承受压力。