3.美国原油库存、净进口量、炼厂开工率三高并存，供需矛盾打压油价

    根据EIA发布的数据显示，进入 2010年以来，美国原油库存持续走高，创造了10周增长的纪录，并在进入五月后维持3.6亿桶以上的高位。但曾经一度，对于经济的乐观判断，减弱了高原油库存对油价的影响，四月初在美国原油高库存的背景下，油价依然冲至90美元/桶的本年最高价格。随后，原油库存在5月21日当周达到了3.65亿桶的半年最高峰，对于供给过剩的恐慌促使当周油价下跌至70美元附近的4个月最低点。

    进入六月后，美国进入了夏季用油高峰期，美国原油库存一度走低，似乎预示着石油需求提振，供需矛盾有望解决。但根据6月24日EIA公布的数据，美国原油库存再度意外走高，至此美国的夏季用油高峰已经过完多半，显示出美国的需求疲软依旧，这进一步阻止了油价向上攀升的步伐。随着对经济的忧虑情绪逐渐走浓，供需矛盾对原油价格的影响可能将更加明显。

    事实上，2010年上半年伴随着原油高库存，美国的石油进口量以及炼厂开工率也持续走高，显示美国成品油消费高峰的到来对美国国内石油产品的消费量有显著提升作用。但需要看到的是，原油库存处于高位的状态没有出现本质改变，消费高峰过后美国库存压力仍然存在，下半年这种三高并存的状况仍有可能得到持续，这将成为限制油价上涨的重要因素。