天然气并购逐渐升温

　　2009年末召开的哥本哈根会议是全球各国共同应对经济危机、关注环境问题的一次重要大会。尽管会议由于发达国家与发展中国家存在一系列分歧未能达成之前人们所期盼的共识，但各国在发展低碳经济、促进节能减排问题的认识上具有高度一致性。哥本哈根会议可以看做是发展低碳经济的一个新的里程碑。低碳经济将天然气推至发展前台。由于天然气具有热值高、环境污染小的特点，因此在当前的经济环境下，加快天然气产业发展自然而然地成为走低碳经济发展道路的重要选择之一，有战略眼光的石油公司自然会意识到这一点并开始捕捉机会。

　　2009年各石油公司在并购过程中有意识地将更多的注意力转移至天然气。表中显示的数据是该年度全球范围内一些比较有影响的全球石油公司油气并购项目的相关信息。可以看出，这些油公司并购项目中天然气均占有一定的比例。

　　实际上从上世纪末开始，全球油气并购项目中天然气已经占据了较高的比重。1999-2008年间，全球油气储量交易中天然气储量交易比例达到50%以上的年份有2001、2006和2008年。而2008年正值经济危机发生时期，该年度天然气储量交易占全球油气储量交易的比例也是十年来最高的，达到了70%的水平。2009年的天然气并购升温在一定程度上可以视为2008年天然气并购的继承与发展，两者之间有其必然联系。

　　全球天然气资源丰富，天然气资源量、探明程度均较石油资源量和探明程度低，产业化前景广阔。一定程度上可以说21世纪是天然气的世纪，谁拥有天然气谁就能在竞争中居于主动。当前凡具有较强综合竞争力的跨国石油公司应该说已经意识到了这一点并纷纷采取措施，预计今后天然气并购还将持续升温。

　　公司并购成为油气并购主要形式

　　从内容和形式看，油气并购可分为公司并购交易和资产交易。前者主要是收购方通过控股或参股的方式实现对被收购公司资产的全部或部分控制权，后者主要是指公司之间的区块、储量或成熟油田的交易。2000年以来，上游油气并购中公司交易金额一直占据较高比例，尤其是2005年公司的交易金额占全部交易金额的比例高达70%以上。危机发生的2007和2008年这一比例有所下降，但随着经济环境的变化，公司交易的比例又有所上升，2009年再次冲向高点。

　　相对于资产交易而言，公司交易对于并购方更为直接，更加便捷地扩大上游资产规模，改善经营结构的途径。对于那些上游发展相对薄弱的综合性石油公司来说，依靠公司交易的形式实现跨越式发展是非常现实的选择。有理由相信，随着经济形势的好转，公司交易在未来的油气并购中将成为主要形式。