蜕变

　　“大很好，但是我觉得小也很美丽。因为小，成长性好，我在资本市场上的压力比你小，走到哪里投资者都高兴；虽然你们做得那么好，但是资本市场还是不满意。”与埃克森美孚CEO的一次交流中，傅成玉谈到了他对公司规模的看法。

　　所以，对于并购，傅成玉反复强调的就是一个词汇—价值。实现并购价值也就意味着你要让它增值。收购AWO后，中海油服拥有钻井、油田技术、船舶、物探四大业务板块，实力大增。在全世界同行中，同时拥有这四大业务的也仅此一家。

　　在中海油服上市之后一段时间内，香港分析师们甚至无法找到一家同样类型的公司来进行估值比较，只好把中海油服的每一个业务单独拿出来与同类上市公司比较，这让中海油服股价被低估。但是劣势也可以转化为优势，中海油服依靠多板块的协同效应，绕开专业化的劣势，提供配套综合化服务，通过低成本优势获得了同为中海油系的中国海洋石油有限公司的大量订单，进而逐步壮大。中国海洋石油有限公司也因此降低了自身的开发成本。

　　如果熟悉洛克菲勒家族发迹史，你会发现，洛克菲勒家族的崛起并非通过并购垄断了上游资源，而是通过控制炼厂的成本优势和规模经济的优势，最终控制了美国90%的炼厂和石油运输系统。而中海油似乎也在重走当年的洛克菲勒之路，由单纯的石油公司逐步向上下游一体化的能源公司发展。