随着国际原油价格逐渐攀高，燃料油价格也随之水涨船高，以燃料油为主要油源的山东地炼企业已开始进入亏损边缘。

据卓创燃料油分析师吕斌的统计，截至上周末，进口俄罗斯的M100标号燃料油均价由此前的5600元/吨涨至5800元/吨，周内上涨200元/吨。据其测算，截至2月17日，地炼综合装置加工M100燃料油亏损79.37元/吨，较2月初盈利减少96.65元/吨。

在成本增加的同时，下游柴油产品的需求也开始由去年9月的供不应求转为平淡。2月21日新华网发布的国内柴油库存显示，截至1月末，国内柴油库存较去年12月环比猛增25%，这成为新华网自发布柴油库存数据以来少有的剧烈涨幅，按照这个数据，现在的柴油库存已经恢复到“柴油荒”之前的库存水平。

而根据此前中石化发布的库存和加工数据显示，柴油库存量较同期更是增长了93%，日加工量和库存量均达到历史最高水平，其中1月份，中石化的原油加工同比增长7.2%，环比去年12月份增长3.7%，负荷率达到101%。在中石化主营单位柴油产量大幅增长的前提下，国内柴油消费需求开始转为平淡，这也导致山东地炼柴油批发价萎靡不振。

此前一周，山东地区柴油批发价由7650元/吨跌至7600元/吨左右，周内下跌50元/吨。而本周随着成品油再一次调价的提振，2月21日山东地炼主流厂家柴油批发价有50到100元的涨幅。

吕斌认为，随着燃料油价格的不断上涨，山东地炼已经结束了“柴油荒”时期的盈利局面，开始进入理论上亏损阶段。他预计，山东地炼企业加工进口燃料油的亏损幅度将继续扩大。