伊朗是最大不确定性

作为中东石油出口的必经之地，每年有7.5亿吨以上石油经过霍尔木兹海峡，占海湾地区石油总出口量的90%、全球石油产量的1/5。

目前普遍估计，如果霍尔木兹海峡被封锁，将对全球石油市场产生灾难性影响。甚至有对冲基金认为，国际原油价格将上涨至170美元/桶。

不过，张跃军表示，由于欧债危机前途迷茫，全球石油需求难以实现显著增长；加上OPEC成员决定将上半年石油产出上限提高到每天3000万桶，将明显压制油价走高，因此，预计只要伊朗局势可控，2012年一季度国际油价将维持小幅震荡局面。

2012年，全球经济尤其是欧洲经济仍将处于艰难而缓慢的复苏过程中。联合国发布的《2012年世界经济形势与展望》认为，全球经济未来两年将继续减速，甚至有可能再度衰退。

而目前最大的障碍是，欧洲各国在如何应对主权债务危机上难以形成共识，欧债危机进一步扩散和升级的可能性较大。

北京航空航天大学经管学院教授任若恩1月17日对记者表示，欧债危机不可能奇迹般解决，欧洲经济可能需要相当长的时间才能恢复。

不过，辛普金斯却认为，尽管欧洲深陷债务危机，但2011年该地区石油消费量却呈上升趋势，而且2012年也会稳步增加。

此外，张跃军认为，美国经济复苏态势将会拉动国际原油需求小幅上涨。

近期，高盛、花旗、摩根大通等华尔街投资银行均对2012年美国经济增长速度作出乐观预测。多数华尔街分析师相信，美联储2012年将推出新一轮大规模经济刺激计划。