下半年石油钻探活动或继续活跃。

　　全球石油钻探活动继续表现活跃：截至7月23日北美在运行钻机数量同比增长72%，达到1934台，同比继续攀升。

　　由于冬季是天然气和取暖用油的旺季，因此钻机运行具有一定的周期性，下半年钻机运行数量或将继续增加：2009年钻机运行数量明显低于其它年的正常水平，而2010年1-6月已经恢复到比较正常的水平。

　　国内钻采设备销售产值和出口交货值震荡上行。

　　尽管上半年的钻采设备销售产值和交货值存在一定的震荡，但我们认为钻采设备行业受益于下游需求的恢复，上行趋势已经基本确立：6月国内石油钻采设备工业销售产值约为113.97亿元，同比增长20%，出口交货值同比增长16%，约为9.96亿元。

　　石油管材行业优先受惠，钻机行业尚需时日。

　　钻机运行数量的增多，意味着对石油管材，比如油管和套管的需求增多。根据安徽天大公布的上半年生产经营资料看，二季度公司实现总销售量15.67万吨，同比增长59.2%，其中出口量5.44万吨，同比增长170.7%。而钻机需求量可能需要时日，主要是因为尽管目前钻机运行数量已经出现明显上升，但目前钻机开工率预计在75%左右，因此对钻机的需求量尚需时日，但预计随着下半年旺季的到来，对钻机的需求或许会增加。宝德股份(300023.SZ)作为为钻机配套的生产企业，半年报预告显示业绩同比下降约90%，也侧面印证了钻机设备的需求看来仍需时日。

　　结论：

　　我们认为随着全球钻机运行数量的不断提高，油管套管生产企业将直接受益，钻机开工率尚未达到较高的水平，钻机及相关设备需求仍需时日恢复。下半年是能源需求传统旺季，预估钻机运行情况将继续向好。我们继续看好安徽天大(00839.HK)、山东墨龙(00568.HK)、神开股份(002278.SZ)。