与大多数人相比，中国投资者要更关注巴西国家石油公司(Petrobras)的股票增发。

　　巴西和中国近些年建立了稳固的经济关系，巴西国家石油公司更是凭借与北京的关系（以及由此获得的融资），渡过了艰难时期。

　　2009年，在全球信贷紧缩，巴西国家石油公司需要为一项1740亿美元的扩张计划筹集资金时，中国国家开发银行(China Development Bank)伸出援手，为该公司提供了100亿美元贷款。

　　巴西国家石油公司当时表示，这笔贷款将用于投资，以及“向中国企业购买商品和服务”。

　　对中国来说，更为重要的是，两国之间还达成了一项长期出口协议。巴西国家石油公司同意在2010至2019年间，向中石化(Sinopec)供应每日20万桶的石油，大约相当于巴西国家石油公司当前石油产量的十分之一。

　　中石化将按市场价格购买这些石油，但该协议的益处就在于能够获得稳定的石油供应。

　　中国把获得石油和天然气供应视为攸关国家安全的事务，因为中国是仅次于美国的全球第二大石油消费国，而本国的产量还不到需求的一半。

　　因此，在巴西国家石油公司寻求通过增发募集资金之际，该公司指定中国工商银行(ICBC)为簿记行的决定，被认为明显是为了进一步利用中方的这种兴趣。

　　“我确信工行会和中国石油(CNPC)以及中石化的投资部门洽谈，”未来资产证券(Mirae Asset Securities)区域能源研究主管关荣乐(Gordon Kwan)表示。

　　“中国的石油企业可能会投资（巴西国家石油公司），不仅是为了核心业务，也是为了获得投资收益。

　　近年来，中国在南美的战略投资成倍增加，主要形式是巴西国家石油公司与中石化之间的这种“石油换贷款”协议，以及收购油田权益。

　　国开行今年与委内瑞拉签署了200亿美元的贷款协议，去年和中国石油一道，与俄罗斯石油公司(Rosneft Oil)及俄罗斯国家石油管道运输公司(Transneft)达成了250亿美元的贷款协议。该行还与安哥拉签署了一项10亿美元的协议。

　　今年3月，中海油(CNOOC)以31亿美元收购了阿根廷的Bridas Energy。几个月后，中化集团(Sinochem)又斥资30亿美元，从挪威国家石油公司(Statoil)手里收购了巴西一个油田40%的权益。此外，中海油和中石化正在考虑竞购巴西油气企业OGX的股权。

　　中国石油巨擘对巴西一些盐层下油田的非经营性权益尤为感兴趣，因为他们借此可以获得具有技术挑战性局面下的经营经验。

　　中石化和巴西国家石油公司今年4月签署了一项协议，承诺评估未来的合作机遇，包括可能把巴西东北沿海两处需要深水钻探作业的区块出售给中方。