事件：

　　国家发改委宣布从2010年10月26日起上调成品油价格，汽油230元/吨，柴油220元/吨，调整后的汽柴油出厂价格分别为每吨7420元和6680元，航空煤油上涨220元/吨。

　　评论：

　　再次站在80美元门槛前本次调价的三地移动平均加权原油价格是79.8美元，与上次调价的基准价格76.3相比，上升3.5美元。此次汽油230元/吨，柴油220元/吨的调价幅度覆盖了原油价格的上涨，符合成品油的调价规则。与今年4月14日调价时的成品油和原油价格基本相似，细微差别可能来自于人民币升值。

　　这也是在原油基准价格第二次踏在80美元门槛上的调价。调价的幅度我们认为总体还是到位的。时间虽然如往常一样有所推后，一方面国内上周公布经济数据，国内物价压力仍然不可忽视，因此赶紧在80美元大关被突破之间调整；另外一方面也在等待油价的趋势确立，做好准备。

　　但最终选择了调价的原因可能在于：

　　第一，国内的柴油供给受到节能限电的影响导致燃料需求增长，供给偏紧；如果调价预期进一步导致囤积，加重了供给偏紧的局面。因此从缓解供给紧张的局面看，此次调整还是不得不进行。

　　第二，调价后释放部分压力，希望减弱国际油价涨势。近期国际油价上涨的主要因素除了量化宽松以外，中国的原油进口大增创出历史新高表现出的强势需求，也是重要的支撑作用。在09年7月原油价格踏入60-80的区间以来，一共经历了4次上调（此次不计入在内），有3次都在上调成品油价格后出现了一定程度。

　　“80后”油价时代期盼成品油规则进化

　　此次调价基准价格正好在80美元之前，但在WTI在80美元上方波动的阶段中，国内的基准原油价格可能随时超过80美元。08年底制定的成品油定价规则应该与时具进，缩短间隔减少投机；而且经过了两年的频繁调价后，消费者对调价的适应性明显加大，也为未来进一步市场化创造了条件。而且近期官方屡次表态，表明可能性正在逐步加大。这将进一步稳定炼油盈利预期创造条件。