受内外多重利空因素打压，纽约原油期货自2008年9月2日以来的历史高点下滑，本周已连续四个交易日收低。疲弱的经济数据令投资者担心全球经济增长放缓，加之COMEX上调白银期货交易保证金的要求引发白银抛盘，大宗商品期货近日出现全面的恐慌性抛售，原油期货也未能幸免。美国原油库存高企、欧洲央行加息预期延后促使美元反弹等因素，更加剧了原油的跌势。WTI油价在周四(5月5日)单日下挫8.6%，今年3月17日以来首次低于100美元/桶。

自4月下半月以来，地缘政治因素正逐步淡出投资者的视线，美国、欧元区等主要经济体的经济形势及货币政策成为市场关注的焦点。

美联储4月末召开的议息会议决定维持超低利率水平不变，并将在6月底前按期完成6000亿美元的国债购买计划。同时，会议声明以及美联储主席伯南克的讲话都强调了对美国经济增长动能减弱的判断。这暗示为刺激经济以及恢复就业，美联储并不会在QE2后急于缩减其支持美国经济的货币政策规模。市场因而推后了美联储年内加息时点的预期，美元在会议后呈低位盘整之势。

欧洲央行和英国央行在周四双双宣布维持现有利率不变，基本符合市场预期。但是特里谢会后的温和讲话暗示欧洲央行无意在6月份加息。欧元因而受到重创，美元顺势大举反攻。美国后期将发布的多项经济数据，特别是定于北京时间周五晚间出炉的4月非农就业报告，将直接决定美元涨势能否延续。

本周出炉的美国ISM采购经理人指数、初请失业救济人数均不理想，表明美国经济增长依旧迟缓，进而引发未来石油需求下降的担忧。即将发布的非农就业报告因而就显得至关重要。经济学家预期，美国4月份非农就业人数将增加18.6万人，而失业率维持在8.8%。

根据美国能源情报署(EIA)的商业油品库存数据，今年1月中旬以来美国原油库存呈现逐周增加之势，截止4月29日当周的原油库存已达到近6个月以来的新高。这表明，虽然利比亚供应中断等因素一度造成供应紧张的担忧，但美国的原油供应一直充足。与此同时，美国汽油库存呈现逐周下降之势，已处于近五年平均水平的底部。美国即将进入传统的驾车出游旺季，汽油消费值得期待。但是，美国国内汽油价格跟随原油价格大幅攀升，可能打压汽油需求。

另一方面，石油输出国组织(OPEC)认为市场上并没有出现任何的原油供应短缺，这与包括美国在内的全球库存数据相符。同时，沙特也承诺将保证市场供应。不过，OPEC表示将考虑在6月会议上提高正式产量限额，这可能给予市场一个OPEC希望推低原油价格避免其对经济负面影响的信号。

利比亚战争仍在僵持中，叙利亚等国局势也并不安定，“基地”组织领导人本。拉登的死讯同样可能引发新的政治动荡。一旦中东、北非再度出现激烈冲突，原油供应吃紧的担忧情绪或将重现市场。

综上所述，经济面因素正占据着原油市场的主导地位，而基本面暂无能够力挽狂澜的利好消息。原油等大宗商品已步入下行通道，美国经济形势及美元走势将决定其能否尽快结束跌势。如果4月非农就业报告及下周出炉的其他指标较为理想，有望提振市场对于美国经济的信心，抑制期价的跌幅。加之其他因素支撑，WTI油价下周或可在95美元/桶附近筑底，并伺机反弹。而如果经济数据令人失望，将加剧市场对全球经济增长放缓的担忧，美元继续走强，并进一步打压原油等风险资产，届时纽约油价可能跌向90美元/桶关口。

信息来源：金银岛