进入五月中旬以来，国际原油暴跌导致国内成品油市场陷入低迷状态，山东地炼引领国内市场，汽油价格屡屡下跌无法自拔，据中宇资讯观察山东地炼汽油价格较5月5日下跌700元/吨左右，目前已跌至今年3月初的水平，市场何时触底，何时出现拐点止跌反弹呢？柴油市场价格面相对比较坚挺，较最高点下滑400元/吨左右，但市场面受国内整体氛围影响走货欠佳，柴油后市能否保稳呢？中宇资讯从以下几点分析：

首先，国际原油期盘长期阴跌局势已经陆续波及国际现货市场，国际原油价格持续走跌也给国内炼油企业带来巨大出货压力，据中宇资讯分析师申涛统计，截止到5月23日三地原油连续22日移动加权均价每桶115.315美元，基准22日均价每桶112.10美元，较4月5日基准价涨2.87%。三地原油移动变动呈现快速下滑局面，加剧国内成品油交易的观望情绪，影响终端买盘积极性。

其次，宏观经济面，目前CPI仍未见顶有专家预测6月份CPI将突破5.5%的水平，国内通胀压力仍比较大，国家一直采取收紧货币的措施，未来两个月加息或仍是大概率事件，在此背景下，中宇资讯分析师马燕认为部分企业或者是中间商资金短缺，市场流动资金减少，届时成品油市场的交投气氛会继续受到打压，中间商在大局势不明朗的情况下，不敢贸然入市，多按需定进，鲜有大单操作。地炼成交长期低迷，炼厂库存压力与日俱增，而当前的市场形势短期内难以扭转。

再者，从供应面来看，部分汽油充裕地区的主营单位加油站开始出现让利销售，意味着汽油供应已经明显缓解。目前主营炼厂开工率暂时维持历史高位，随着上周末大连石化等炼厂进入检修季节，6月份主营炼厂开工率将再次降至年内低点，而山东地方炼厂因前期成品油价格大幅上涨后，一些有前期低价原料的炼厂重启，短期内由于“夏收”及“电荒”提振柴油需求，多数炼厂暂无检修意愿，而且山东因此区内成品油供应不会减少。

最后，从需求面来看，中宇资讯分析师桑潇认为，虽然目前长江三峡水库加大对下游的放水量，但部分地区水位仍严重偏低，水力发电正在放缓，长江航运受到影响，部分农作物减产，随之而来的运力不足、抗旱、发电等引发柴油需求；华东地区（浙江、江苏、安徽等）今年迎峰度夏用电形势严峻，柴油发电开始出现；北方“三夏”即将启动麦收，预计5月底从华中地区开始，华北柴油需求将显著增加。周边柴油需求的增加将带动山东地炼柴油的消费。

综上所述，国际原油大跌，国际混合芳烃价格下跌，近期进口量有望增加，进而掩盖夏季汽油需求的增长，山东地炼汽油目前仍未触底，后期仍有一定下滑空间，现有低迷局面或将持续延续至6月中期，柴油方面由于下游需求支撑有望保持坚挺。

（责任编辑：李雨思）