10月29日和31日，中国石化(600028，SH)和中国石油(601857，SH)三季度业绩报告先后出炉，前三季度，“两桶油”净利润水平均出现不同程度下滑,且逊于市场预期，同时，炼油业务亏损合计达到464亿元。

　　不过《每日经济新闻(微博)》记者查阅“两桶油”上半年炼油业务亏损情况发现，前三季度，“两桶油”炼油业务的亏损额已经缩窄，其中，中国石化在三季度实现了一年半来的首次扭亏。

　　分析师认为，因进口气出现急剧放量，今年可能是中国石油“最困难的一年”。

　　“两桶油”炼油业务好转

　　三季度业绩报告显示，中国石油报告期实现净利润249.3亿元，同比下滑了33.4%，降幅超过上半年的6%;前三季度净利润869.54亿元，同比下滑15.9%，其中，炼油业务亏损额达到了300.2亿元，同比减亏115.2亿元。

　　三季度，中国石化净利润182.49亿元，同比下滑7.5%，降幅较上半年有所收窄，环比业绩出现好转，但前三季度净利润大幅下滑30%至419.5亿元，其中炼油业务亏损164.59亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，“两桶油”炼油业务亏损的情况仍在持续，两大油企在前三季度炼油亏损总额超过了464亿元。不过，单看三季度，两大油企的炼油利润情况均较上半年有所好转。

　　据半年报数据，中国石油上半年炼油亏损为233亿元，由此可以看出，三季度炼油业务亏损已经较上半年减少至67亿元。

　　前三季度，中国石化炼油板块业务营业亏损164亿元，同比减亏82亿元。与其上半年炼油业务亏损185亿元相比，今年三季度盈利21亿元，这说明中国石化的炼油业务在三季度出现一年半以来首度扭亏为盈。

　　对此，银河证券分析师王强向记者分析称，三季度国际原油价格见底回升，加上9月成品油价格上调幅度超预期，中国石化三季度炼油实现一年半来首次扭亏，三季度单桶炼油EBIT(息税前利润)为1.2美元，同时，三季度炼油业绩中包含了上半年的减值冲回50亿元~60亿元。

　　卓创资讯分析师陈晴也表示，成品油价8月和9月的两次上调，大幅提升了中国石化的炼油利润，三季度中国石化的炼油板块单位利润在37.84元/吨，呈盈利状态，前三季度其炼油板块单位利润从上半年的-167.98元/吨提升至-33.94元/吨。

　　而银河证券的分析师裘孝锋分析，中国石油的炼油业务从一季度的亏损6.4美元/桶扩大到二季度的7.5美元/桶;8月下旬以后炼油经营状况有所好转，三季度炼油亏损收窄至4.2美元/桶，四季度炼油亏损有望收窄至3美元/桶，但炼油经营业绩的进一步改善还是得等新的成品油定价机制的推出，这一机制年内推出的可能性很大。

　　中国石油或遭遇最困难一年

　　裘孝锋告诉《每日经济新闻》记者，中国石化第二季度是2008年以来单季度最困难的时候，该公司炼油和化工业务从9月开始已经得到明显改善。

　　化工环比扭亏，是中国石化三季度业绩环比好转的重要原因。裘孝锋称，化工产品价格大部分处于筑底横盘状态，部分需求有改善、供应端出现紧张的化工品从底部出现报复性反弹，石化板块大幅扭亏，单吨乙烯EBIT恢复到433元;石化板块盈利短期没有明显进一步改善的迹象，不过再次出现大幅亏损的可能性已大大减小，接下去预计将缓慢回升。

　　但有分析认为，今年可能是中国石油业绩最困难的一年，特别是天然气板块因中亚气和江苏如东LNG的进口天然气急剧放量，预计将出现近年来的首次亏损。

　　今年是中国石油的中亚天然气管道和江苏如东LNG接收站逐步投产的一年，仅上半年进口天然气约198亿方 (其中中亚气104.5亿方、LNG为23.1亿方)，同比增长约45%。

　　不过，今年上半年原本预期的天然气定价新机制未试点地区的天然气可能会上调0.2~0.3元/方没有实现，进口气与国内价格倒挂超过1元/方。

　　裘孝锋称，随着四季度冬季用气高峰的到来，预计中国石油天然气板块的亏损将逐季扩大，预计四季度将亏损10亿元以上;天然气板块业绩的好转需要等待明年天然气价格上调和新机制试点地区的扩大，预计明年炼油和天然气均将有相当程度的好转。