相机抉择、因时而变会是明年政策操作、特别是货币政策的一个极端重要的特点，政策快速转向所诱发的市场波动，是明年市场应该关注的另一重点。兴业银行12月17日发出的研究报告，如此解读中央经济工作会议在经济政策方面的意味。

　　12月16日结束的中央经济工作会议，在两大经济政策上，继续沿用“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，但没有像12月4日中央政治局会议那样，继续强调政策的“连续性”和“稳定性”，而是强调了“要重视跟踪分析和把握发展形势的新变化”。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“两大政策向松微调”。

　　他称，从会议措辞看，财政和货币政策相对目前仍有意向松微调。首先，在对国内形势的判断上，会议认为经济下行压力“有所加剧”;其次，在财政政策上，提出要发挥好投资对经济增长的“关键作用”;第三，在货币政策上，要求在“注意把握好度，增强操作的灵活性”的前提下，明确要求“适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”，“切实降低实体经济发展的融资成本”。

　　对于具体政策，鲁政委分析，财政政策的收入方面将以“营改增”“房产税”“资源税”等试点扩大为代表，推进结构性减税;支出方面则主要是投资于农田水利和农业装备、保障房和棚户区改造、铁路和地铁城铁等城市公共交通、以及与“集约、智能、绿色、低碳”城市等有关的项目。

　　财新记者此前获悉，2013年财政赤字将略有增加，具体规模将待明年3月全国两会的财政预算报告披露。

　　对于货币政策，鲁政委称，在量上，明年社会融资总规模将比今年有所增加，以体现“适当扩大”的要求，社会融资总量明年可能要求增加到16万亿-17 万亿元左右;在价上，明年可能最多仍会出现一次降息。在人民币汇率上，“保持人民币汇率基本稳定”的提法，意味着总体可能仍会延续现有状况：波幅可能扩大，但反映出口和经济基本面的更灵活的调整，可能性仍然不大。

　　他同时认为，激发经济的内生增长动力预计仍是难题。自2008年全球金融危机以来，世界各国面临的一个共同挑战就是：如何激发经济的内生增长动力。在中国，这同样至今未能有效解决。预计这在2013年仍是一个难题。