1月2日消息，据香港媒体报道，上月股价离奇急挫停牌的汉能太阳能(566)，除夕晚11时发公告，承认大股东兼“新能源富豪”李河君去年抵押所持市值逾40亿元(港元，下同)股份，贷款约3.45亿元再增持公司股份。汉能主席代明芳称，相信李河君只是短暂周转不灵。

　　汉能上月20日开市后股价突泻三成，惹斩仓疑云，当日下午急停牌。市传大股东李河君押股，持股金融机构再借货沽空。汉能除夕晚出公告，披露李已将所持约51.05亿股，相等于已发行股本18%，或李持股总数29%，抵押予4间金融机构，获授5.2亿元贷款额度，其中已提取3.45亿元，主要用于去年6月至11月增持公司股份。汉能股价于去年6月开始急升，由0.5元升至逾1.4元，市值逾400亿元。汉能将继续停牌，以待公布与独立第三方进行的潜在交易。

　　汉能主席兼行政总裁代明芳昨接受访问时表示，4间金融机构都回复，全部抵押股份保留在证券行账户内，肯定没再抵押、沽空，大股东随时可取回股份，不存在此前所指的沽空或斩仓。

　　李河君押股所动用约3.45亿元贷款，扣除自去年6月以来7次增持支付的3.06亿元，仍有约3,870万元差额。

　　代明芳坦言不清楚其它资金用途，“可能是投资其它股票。”他又强调，李的大股东地位不会动摇，因随业务发展，公司将按原先协议的发股安排，向李发行股份，持股最终超过七成。

　　大股东借3.5亿增持股份

　　代又表示，大股东已坦诚交代押股事宜，而且以停牌前股价0.79元计，“抵押率只有8%，是非常安全的安排。”他又称，大股东只是短暂周转不灵，可按期还清欠款，“像李嘉诚这么有钱的人一样要借钱，任何企业发展都需要借钱”。

　　香港证监会发言人回复不评论个别事件。现行监管条例未有明确限制大股东押股，亦不一定要向公众披露，除非大股东在公司上市首年内押股，或上市超过一年后，押股贷款用于公司营运用途，才需要作申报。

　　大股东押股一旦遭斩仓引发股价急泻会祸及小股东，但有熟悉市场操作人士坦言，押股被视为个人投资行为，监管机构无明确限制，披露要求亦不高，加上不少民企大股东并不担任董事，可轻易回避企业管治责任，故押股情况并不罕见。

　　有投行界人士坦言，不少民企大股东会透过抵押予多间金融机构，回避5%以上权益的披露要求，倘押股不设认沽权，大股东更毋须作淡仓申报，一般投资者根本难以获悉大股东有否将股份抵押。

　　可能触发斩仓 押股多利淡

　　上市公司大股东抵押股份融资，情况犹如股民做孖展、业主做按揭一样，将手头的资产押予债主，以换取贷款金额。

　　然而，大股东押股多被视为有损股价的负面消息，因为一旦大股东无力还债触发斩仓，将拖累公司股价急插，逼小股东共同承担恶果。

　　押股被视为坏消息，主因倘大股东未能偿还贷款时，随时被斩仓以贱价沽出抵押股份，拖累股价。翻查纪录，西部水泥(2233)于2011年亦因公布大股东押股已导致股价大泻，其后大股东清还债务后始能平息。

　　近年较为瞩目的大股东押股公司事件，包括博士蛙(1698)、恒大地产(3333)，虽然抵押股份其实未曾被债主斩仓，但却吓亲股民，消息披露后，令股价插水。

　　不过亦有押股押至股价大升例子，澳门励骏(1680)今年11月公布大股东周锦辉押股，股于短时间内炒高近1倍。