煤炭行业艰难“过冬”时  大秦铁路(9.25, 0.05, 0.54%)花39亿买了一条运煤线

    11月24日，大秦铁路(601006.SH)公告，公司收购太原铁路局持有的太兴公司70%股权，并以太古岚铁路既有线资产向太兴公司增资。交易价格合计39.04亿元。其中，股权收购价格31.58亿元，太古岚铁路既有线实物资产增资7.46亿元。

    据资料显示，太兴公司于2010年5月成立，注册资本为42.97亿元，由太原铁路局和山西能源交通投资有限公司共同出资设立。其中，太原铁路局出资30.08亿元，占比70%。太兴公司主要负责太兴铁路的建设及运营。该铁路是山西省“十二五”规划的重点工程，正线全长163.4公里，国铁I级标准，由太原至静游、静游至兴县两部分组成。太兴铁路将以煤炭运输为主，兼顾货运为辅，目前已基本完工，但目前尚未正式开始运营。

    煤炭也是大秦铁路最主要的货物运输品类。然而，近年来由于煤炭产业的不景气，煤企生存处境艰难，煤炭运输行业也难逃此“寒流”影响，煤炭需求的减少相应降低了铁路煤炭运输需求。发改委网站消息显示，10月份，全国铁路煤炭发运量1.57亿吨，同比下降19.7%。1-10月累计发运煤炭16.6亿吨，下降13.2%。主要煤运通道中，大秦线1-10月完成煤炭运量3.3亿吨，同比下降10.5%。半年度报告数据也表明，大秦铁路今年上半年煤炭运输量为2.9亿吨，同比下降5.7%。

    在公告中，大秦铁路也明确提示此次交易的风险，“若未来国内资源类大宗货物需求持续放缓，将相应降低太兴铁路运输需求，从而对运输业务产生不利影响。”

    尽管如此，煤炭仍是我国目前最可靠、最安全、最廉价的能源，大秦铁路也在全国铁路煤炭运输市场中占有重要地位。东北证券)分析师认为，“十三五”将把控制能源消费总量作为重要任务，特别是煤炭消费，其比重将从66%降至60%以下。我国能源结构将不断优化，这在一定程度上会抑制煤炭消费。但是大秦线、朔黄线等主干线具有良好的规模效应，煤炭大通道地位不会动摇，在现有煤炭行业格局下，大秦铁路业务量将趋于稳定，占比将保持稳定或小幅上升。

    太兴铁路建成后，将有效填补山西中西部腹地纵深区域的路网空白。大秦铁路称，此次收购将有利于进一步完善公司路网布局，为既有线提供充足、稳定的货源供给，有效整合资源，发挥协同效应，加强资产和项目储备，并在一定程度上减少同业间的竞争。

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