近期，一款全新的主题基金石油天然气基金走俏市场，诺安油气基金、华宝兴业标普石油天然气上游基金和华安标普全球石油指数基金陆续获批、发行。在此，且来看看它们各自特色何在。

    长短因素共同支撑业内人士指出，石油天然气等作为不可再生能源，其稀缺性与需求持续增长的矛盾凸显长期投资价值。自上世纪80年代以来，全球就基本未有大的原油储量发现，英国石油公司2007年公布的《世界能源统计评估》显示，“如果按照现在的消费水平计算，世界上目前探明的石油储量还可供人类使用40年。”与此同时，全球经济发展带来的油气能源需求还在持续攀升，因此油价长期上涨趋势明确。基于此，2001年—2010年，标普能源行业指数累计涨幅超过140%，远超同期我国CPI累计22.68%的增幅。

    短期看，石油天然气价格也面临反弹。一方面，在美欧债务危机、美国持续宽松货币政策及美元颓势不改格局下，目前油价有较强支撑；另一方面，利比亚局势不明，叙利亚局势动荡，给石油供给带来不稳定因素，打开了油价上涨空间。业内人士初步判断，未来国际油价在70—150美元区间的概率较大。

    此外，前期横扫美国东部地区的“艾琳”飓风更是吹高了油价。在飓风横扫的费城、新泽西和特拉华，聚集着美国石油生产重镇，多数受到飓风损毁或破坏的炼油厂将要或已经关闭。美国化工理事会指出，虽然生产商提前启动应急预案，飓风对化工厂装置影响并不大，但基础设施受损及物流不畅，严重影响了该地区化工厂的正常生产。在此背景下，上周纽约油价就在连跌四周后首次上涨，并带动国际油价由跌转升。

    策略、标的各有不同虽同为石油天然气主题基金，但上述三只产品在投资策略、投资标的等方面各有特色。

    即将发行的华宝兴业标普石油天然气上游指数基金和华安标普全球石油指数基金均采取被动投资策略，但追踪标的各不相同，其中，华宝兴业标普石油天然气上游指数基金以标普石油天然气上游股票指数为追踪标的，投资于该指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，属于较高风险、较高收益品种。该指数采用等市值加权方法计算，主要标的为在美国主要交易所上市的石油天然气上游行业公司，埃克森美孚、雪佛龙等全球知名石油企业均在现有成份股之列。

    相较而言，其成份股体现的资源稀缺性更显著，公司股价可完全传导油气价格上涨。从历史表现看，该指数走势也与油价的拟合度较高，且相对于油价上涨体现出很高的弹性，即当原油价格上涨时，该指数的累计收益率涨幅甚至超越油价本身。在2010年7月30日至2011年4月8日的油价上涨区间，WTI原油期货价格上涨31.28%，而同期标普石油天然气上游指数的涨幅为57.69%。

    诺安油气能源基金则是一只采取主动投资策略的FOF，其投资于基金的比例不低于资产的60%，其中不低于80%的资产将投资于石油、天然气等能源行业基金及ETF，包括商品类ETF，如业绩较好的主动管理型能源行业基金VanguardEnergyFundAdmiralShares、最大的石油ETFUnitedStatedOilFundLtd等。值得一提的是，在石油、天然气价格下跌时，该基金能通过期货、期权等衍生工具，有效规避风险。拟任基金经理梅律吾表示，现有的石油类ETF有两种形式跟踪原油价格ETF与反向做空ETF，当油价出现变化时，该基金可根据情况调整标的，以达到无惧油价变化的效果。另外，由于石油的价格变化周期相对较长，且受宏观面影响较大，基金经理也较易把握下跌与上涨周期进行调整。综合来看，该基金属于风险可控、收益可期品种。