很少有公司比中石化(Sinopec)更能体现中国国有企业的庞大规模和雄心了。中国最大的油气精炼商中石化不仅是全球最大的石油公司之一（按资产规模计算），而且还是最有收购欲望的一家中国国有企业——该公司自2009年以来在海外投资了逾350亿美元。

　　但就中石化集团在香港上市的子公司（中石化集团是其主要股东）而言，过去的一年并非一帆风顺。

　　根据这家香港上市公司上周日晚间发布的年报，该公司2011年营业收入增长31%，至2.5万亿元人民币（合3980亿美元），但属于股东的净利润仅增长2%至732亿元人民币。

　　中石化炼油业务去年出现巨额亏损，原因是中国政府制定的汽油和柴油价格未能与国际市场联动，迫使该公司在去年的大部分时间里都亏损经营炼油业务。2011年中石化炼油业务经营亏损高达358亿元人民币，而此前两年该业务均实现了盈利。

　　在这种背景下，中石化面临的一个重大问题是中国政府改革成品油定价体系的步伐。中国权势很大的发改委已经表示，希望微调当前定价体系，以便让国内的汽油和柴油价格更接近国际价格。在现实中，发改委很难有足够的政治意愿推动可能导致油价上涨的改革。但鉴于最近中国通胀压力有所缓和，现在可能是中国政府改革的良机。

　　尽管最近炼油业务发生亏损，但中石化的其他业务获得了丰厚利润，比如市场营销业务。对全球的油气公司来说，最重要的是中石化的海外采购热潮将会继续：该公司在2012年用于海内外勘探和开采的资本支出目标为782亿元人民币，同比增长33%。

　　中石化董事长傅成玉周一在香港向记者表示，该公司今年将继续投资于海外资产（尤其是非常规天然气），尽管他拒绝透露具体数额。他表示：“当我们看到它们后，就会知道这是否是合适的机会。”